科創板打新倒計時 多只基金主動控規模保收益

在科創板第一股花落華興源創的同時,接近20只靈活配置混合基金宣布暫停大額申購。

以往部分靈活配置混合基金主要以“固收+打新”作為投資策略,暫停大額申購的動作也被外界視為申購資金已經到位,進入配置底倉階段,開始備戰科創板打新。

圖片來源:攝圖網

多只靈活配置混合基金

暫停大額申購

以“固收+打新”策略為主的多只靈活配置混合基金近期集中“謝客”,統計顯示,截至6月19日,本周三天時間有接近20只的靈活配置混合基金發布限制大額申購公告。

諾德基金旗下包括諾德新享、諾德天富、諾德新宜、諾德新旺四只靈活配置基金6月19日同時發布限制大額申購的公告,為了保證基金的平穩運作,保護基金份額持有人的利益,自6月19日起,單日單個基金賬戶累計的申購(含轉換轉入、定期定額投資)金額限額設置為人民幣500萬元。

此外,中歐琪和、華商元亨、建信鑫利、中金衡優等多只靈活配置混合基金也對外發布了限制大額申購公告,限制金額自10萬到100萬不等。

部分靈活配置混合基金近期決定下調管理費,中歐瑾靈、中金衡優兩只靈活配置混合均自6月19日起調低基金管理費費率,分別從原來的1.50%調低至0.6%、0.8%,這也被業內視為機構資金。

“科創板此次發行向公募基金等機構傾斜,且要求網下投資者及其管理的配售對象賬戶持有市值門檻不低于6000萬元,限制大額申購說明資金已經到位,或者已經開始配置底倉,等著科創板打新,謝絕套利資金涌入,攤薄打新收益。”一位基金公司人士分析。

“經過我們內部測算,3個億規模左右的基金配置6000萬底倉,差不多20%股票倉位,相對而言,收益跟風險較為匹配。若是規模大于3億,股票倉位相對更低,盡管收益更為穩健,但是收益也會被攤薄。暫停大額申購的基金原本的投資策略就以固收+打新策略為主,規模此前一直維持在2個多億左右,目前規模已經接近3億,因此暫停大額申購。”一位基金公司市場部人士透露。

“盡管市場上存在科創板打新的需求,但也不是完全能夠匹配。部分客戶預期年化收益不止10%,且希望底倉和打新都能帶來收益,而基金公司相對謹慎,并沒有接受這部分資金。”一位基金公司機構銷售部人士反饋。也有基金公司人士稱,科創板打新收益仍有很多不確定性,打新基金的市場需求并沒有熱到需要搶購的地步。

參與科創板打新熱情較高

“科創板個股選擇上主要是考慮其企業資質、定價是否合理,定價過高,上漲空間有限,還會有破發風險,但因為首批科創板企業資質應該不會太差,在科創板打新上,前期還是考慮‘逢新必打’的投資思路。”一位基金公司人士稱。

“預計開始階段科創板低價發行概率較高,所以將采取逢新必打的策略。同時挑選具有良好前景(業績增長、高派息、優秀現金流等)的公司,以足夠安全的價格認購并長期持有。”也有華南基金公司人士表達了類似看法。

“目前不僅以打新策略為主的基金,其他的普通股票和混合基金也都會參與科創板打新,預計中簽率在千分之一到千分之二附近,僅從打新上看,初期大家的參與熱情都比較高,后期可能更加注重企業基本面。”上海一位基金經理透露。

“對于是否參與某個企業的戰略配售,最終決策需要經過投委會的同意和批準。加強對網下新股申購的研究,選擇性的參與新股申購,每只新股均需提供內部研究報告,對中簽率和交易價格進行預估。”萬家基金稱,科創板公司通常處在發展的較早階段,不容易用經典的量化指標進行評估。此時可以著眼于企業發展的要素,進行定性的評估,也作為投資和研究的參考。他們的評分體系主要圍繞企業的研發投入、行業空間、競爭力、公司治理等四個方面展開。多種估值方法相結合,比如營收、現金流、杠桿,按流量估值,按研發支出估值,按可比公司估值等。

文章來源:證券時報 記者 陸慧婧

封面圖來源:攝圖網

責編 馬原

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